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al 05/08
CER
Qué es y cómo se lee
El CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia) nació en febrero de 2002, en plena salida de la convertibilidad, para actualizar deudas que se pesificaron. Sobrevivió a su crisis fundacional y se convirtió en la columna vertebral de la indexación argentina: es el IPC del INDEC convertido en un coeficiente diario por el BCRA.
Como el ICL, es un coeficiente y no un precio: se lee comparando dos fechas. Su uso más pesado está en la deuda pública — los “bonos CER” ajustan capital por este coeficiente, y su precio de mercado refleja cuánto se paga por cobrar inflación — y en la UVA, que se actualiza todos los días exactamente por el CER.
El matiz técnico que conviene conocer: el CER traslada al día a día un dato mensual que se publica con rezago, así que la inflación de un mes se ve reflejada en el coeficiente entre uno y dos meses después. Es el mismo rezago que hereda la UVA.
Cómo se calcula
Coeficiente de Estabilización de Referencia: el BCRA reparte la variación mensual del IPC del INDEC en una serie diaria, de modo que entre dos meses consecutivos el coeficiente acumula exactamente esa variación. Base 2/2/2002 = 1, así que su valor es cuánto se multiplicó una deuda indexada desde entonces. Se publica todos los días y con anticipación de varios días; acá se muestra el valor VIGENTE HOY, no el último publicado. Fuente: BCRA (variable monetaria 30), serie diaria.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué diferencia hay entre CER y UVA?
- El CER es el coeficiente madre: convierte el IPC en una serie diaria. La UVA es una unidad de cuenta en pesos que se actualiza por CER. Para seguir la inflación diaria son equivalentes; cambian el uso y la escala.
- ¿Qué son los bonos CER?
- Títulos públicos cuyo capital se ajusta por este coeficiente: pagan inflación más una tasa. Son el instrumento clásico para posicionarse en pesos indexados.
- ¿El CER es la inflación de hoy?
- No exactamente: refleja con frecuencia diaria la inflación mensual ya publicada por el INDEC, con el rezago de publicación. Es la mejor aproximación diaria disponible al IPC, no una medición en tiempo real.